【上市陶企】踩雷房企收缩风险订单成本上升毛利率逐下滑

    踩雷房企收缩风险订单成本上升毛利率逐下滑

日前，“财经第一人”公众号发表了2022年十大内卷行业》一文，作者用某行业上市公司中亏损企业的占比作为指标来衡量该行业的“内卷程度”，并评定出了2022年十大内卷行业。值得关注的是，在该排名中，陶瓷行业以75%的“内卷度”位列第四。

陶瓷行业经营压力大

上半年8家样本公司6家亏损

2022年十大内卷行业》一文认为，当一个行业或者一个群体的发展受到限制，生存状态不佳，竞争愈发激烈，就形成了内卷局面。如果某行业中亏损公司占比很高，就说明该行业的发展遇到了困难。如果行业中很大比例的公司难以盈利，就可以认为这个行业非常“内卷”。而且，亏损公司的占比越大，行业就越卷。

上市公司是各行业最优秀的企业代表。因此，作者用某行业上市公司中亏损企业的占比作为指标来衡量该行业的“内卷程度”。“内卷度”计算公式为：内卷度= 亏损的上市公司数量/行业上市公司总数。

对于陶瓷行业，该文选取了包括东鹏控股、帝欧家居、蒙娜丽莎、道氏技术等在内的8家样本公司。2022年上半年，这8家样本公司有6家营业利润为负，“内卷度”为75%，与2021年同期相比，行业的“内卷度”翻了两倍。

文章分析了陶瓷行业内卷有三点原因：

其一，陶瓷行业与房地产行业息息相关。当期房地产公司违约风险扩大，很多陶瓷公司主动收缩有风险的订单。

其二，部分房地产企业流动性出现问题，债务违约导致许多陶瓷公司的信用减值损失增大。

其三，能源及部分原材料价格持续高位运行。

从以上原因来看，短期内，陶瓷行业仍要承受较大的经营压力。目前，陶瓷行业集中度较低，随着环保政策加码、制造成本上升、投资门槛升级等因素影响，行业集中度有望提升。

踩雷房企收缩风险订单

成本上升毛利率逐年下滑

前文所提出的陶瓷行业内卷的三点原因实际上亦可以认为是上市陶企2022年上半年业绩亏损的主要影响因素。

今年上半年，受房地产行业下行和调控的影响，陆续有房地产企业资金流动出现问题，公开债务违约的房地产企业不断增加。作为上游企业，陶企被卷入其中，多家上市陶企对房地产企业计提了信用减值损失。相关数据统计，去年以来5家陶企已针对多家房企计提了34.8亿元的减值损失。

与此同时，由于房地产企业信用风险增加，预期违约风险扩大。基于风险防控，不少陶企对对精装房工程业务采取谨慎策略，主动收缩风险较大的房地产客户订单，例如蒙娜丽莎、东鹏控股、帝欧家居等上市陶企都在2022年半年报中提及了主动收缩风险订单的战略。对于相当依赖房地产工程业务的陶企而言，这一动作无异于“割肉止损”，然而也极大地影响了上半年企业的整体营业收入。据了解，蒙娜丽莎上半年工程战略业务销售收入12.53亿元，同比下降了15.56%。

此外，今年以来，上游原材料和能源价格持续高位运行，陶企营业成本不断上升，毛利率连年下滑。数据显示，陶瓷行业3家上市陶企2021年的瓷砖板块的毛利率维持在25%—31%，然而今年上半年有陶企已经跌至15%左右。

整体来看，今年上半年7家拥有瓷砖业务的上市陶企有3家亏损，与2021年同期相比，几乎全部上市陶企的营收和净利润均有大幅度下滑。

内卷的本质是恶性竞争

陶瓷行业未来在哪里？

从本质上来看，“内卷”就是指过度竞争导致了无意义的内耗，甚至是恶性竞争。在陶瓷行业，“内卷”最直接的表现就是价格的恶性竞争。无论是在终端还是上游厂家，产品价格越报越低的现象层出不穷，新工艺、新花色一出，全行业都跟风，品质差不多价格来拼，导致新产品一出没过几个月就要降价，降到成本红线也要卖。近两年来，陶瓷行业因为“价格战”而逐渐被“做烂”的产品有星钻釉瓷砖、岩板、750×1500mm规格瓷砖，包括今年很火的素色砖也深陷其中。瓷砖越来越不赚钱、毛利率越来越低不仅是因为成本高位运行，更是因为陶企不恰当的产品价格规划。

除了价格外，陶瓷行业的内卷还体现在产品、营销、服务等企业管理的方方面面。今天你做联动促销明天我也来品牌放价，你招商补贴千万我免费装店，你搞设计师活动我推设计师大赛……虽然今年由于市场行情下滑，很多陶企不愿意“发声”，却不约而同地搞起了“周年庆”，究竟是品牌真的需要树立形象、积极发声，还只是“小打小闹”的随大流？

科达制造董事长边程在接受媒体采访时也指出，“我们国内任何一个行业都太内卷了，几乎每个行业到最后都会恶性竞争，如果不进行相对的优胜劣汰，相对的垄断，哪个行业都得死，无一例外。尤其是民营企业经常说一句话，宁可不赚钱也不能丢市场。动不动就是亏钱也要干。亏钱你干什么？大家都这种心态，那这行业就完了。”

显而易见，过度内卷导致行业内耗，动摇的是企业根基。陶企应当认清品牌发展的本质，积极拓展营销创新思路，发现企业新的增长机会。

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